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英超 曼联股权迷局背后，一场全球资本的饕餮盛宴

曼联股权迷局背后，一场全球资本的饕餮盛宴

发布时间：2025.10.10

昨日笔者撰文提及，沙特知名投资人、现任沙特娱乐总局负责人Turki Alalshik存在参股曼联的可能性，英国媒体随即展开多维度报道，导致信息层面出现复杂化态势。

当前事件发展呈现高度不确定性特征。

据《镜报》昨日（北京时间）披露，格雷泽家族正考虑转让曼联股份，要价超过50亿英镑，Turki Alalshik方面已启动收购准备程序。而该报今日更新报道显示，当事人通过正式渠道澄清，否认自身或任何沙特投资机构参与曼联收购谈判。

《邮报》今日跟进报道称，某阿联酋财团正在评估收购曼联的可行性，但俱乐部内部人士表示对具体谈判进展缺乏明确认知。

综合分析两家权威媒体的报道内容，笔者维持原有判断：曼联（尤其是大股东格雷泽家族）可能仅计划出售部分股权，而非全面转让俱乐部控制权。

建议公众保持理性观察，曼联作为优质体育资产，其所有权结构发生根本性变更的可能性较低，格雷泽家族大概率会维持对俱乐部的核心控制权。

既然涉及格雷泽家族，有必要进行简要分析。

曼联在球迷群体中具有特殊情感价值，但从资本运作角度看，其本质是持续产生收益的优质资产。作为所有权方，格雷泽家族通过俱乐部运营获取收益属于正常商业行为。

回顾该家族自收购曼联以来的操作路径，可见其展现了高超的资本运作能力：通过杠杆收购获得俱乐部控制权后，在维持运营的同时实现资产增值，最终通过股权转让实现资本退出。这种模式在商业领域具有典型性。

从资本运作视角观察，格雷泽家族的操作符合华尔街投资机构的典型特征。经过十余年运营，曼联竞技成绩下滑已影响商业价值，资本方为维持资产收益，正通过引入战略投资者等方式分散风险，这属于理性的资产管理策略。

需要指出的是，当前英超联赛已成为国际资本竞逐的重要平台。曼联虽面临竞技挑战，但其商业价值仍居前列，只要定价合理，潜在买家并不缺乏。

英超联赛的国际化进程已不可逆转，这种发展趋势与联赛竞争力提升形成良性互动。2003年阿布收购切尔西、2005年格雷泽家族控股曼联，标志着外资进入英超的开端。随后阿森纳（2007年）、利物浦（2007年）相继迎来美国资本，完成联赛资本结构的初步国际化。

2008年阿布扎比财团收购曼城，引发新一轮资本投入浪潮；2010年芬威集团取得利物浦控制权后，英超多数传统豪门均已完成外资入主。此后中资（狼队）、泰资（莱斯特城）、希资（诺丁汉森林）等陆续进入，克伦克集团于2018年完成对阿森纳的全资收购，形成当前格局。

2021年沙特主权财富基金全资收购纽卡斯尔联，标志着后疫情时代国际资本对英超的持续投入。当前联赛中，外资控股俱乐部已成为主流，本土资本控制的球队反而处于少数地位。

从政治经济学角度分析，这种发展模式体现了全球资本主义从自由竞争向垄断阶段的演进特征。英超联赛通过汇聚全球资本，在竞技水平和商业运营方面保持欧洲领先地位具有必然性。

基于上述背景分析曼联股权变动，可得出更清晰的认知：未来曼联可能形成英国本土资本、美国投资机构与中东财团共同持股的结构，这种多元化所有权模式符合当代职业足球的发展规律。

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